Finanšu aktīvu novērtēšanas modelis (angļu: Capital Asset Pricing Model, CAPM) tiek izmantots, lai novērtētu riskanta aktīva sagaidāmo ienesīgumu, kā arī, lai noteiktu un analizētu vērtspapīru tirgu.
CAPM tirgus risku definē ar β koeficientu. Individuālais risks ir saistīts ar vērtspapīra ienesīgumu gadījuma kļūdas standartnovirzi. Vērtspapīra vai tirgus indeksa ienesīguma rādītāju iespējams iegūt divējādi, aprēķinot analizējamā perioda dotajiem rādītājiem vidējo svērto vērtību vai aprēķinot ģeometrisko vidējo rādītāju, izmantojot salikto procentu likmi.
𝐸(𝑟𝑖) = R𝑓 + 𝛽𝑖(𝐸(𝑟𝑀) − R𝑓)
𝐸(𝑟𝑖) — sagaidāmais ienesīgums
R𝑓 — bezriska vērtspapīru (valsts obligāciju) ienesīgums
𝐸(𝑟𝑀) — vidējais vērtspapīru tirgus ienesīgums dotajā periodā
𝛽 — Beta
(𝐸(𝑟𝑀) — R𝑓) parāda tirgus prēmijas lielumu par kapitāla ieguldīšanu riska vērtspapīros
(𝐸(𝑟𝑖)- R𝑓) parāda prēmijas lielumu par risku, kas rodas, ieguldot kapitālu dotā uzņēmuma vērtspapīros
Aprēķināt, kuras akciju sabiedrības akcijās investēšana būs efektīvāka.
AS “X” akciju β = 1.4
AS “Y” akciju β = 0.7
Bezriska vērtspapīru ienesīgums = 5%,
Vidējais vērtspapīru tirgus ienesīgums = 10%
Investēšana paredzēta, ja ienesīgums nebūs mazāks par 12%.
AS “X” 𝐸(𝑟𝑖) = 5%+1.4*(10%-5%)=12%
AS “Y” 𝐸(𝑟𝑖) = 5%+0.7*(10%-5%)=8.5%
Investēšana AS “X” akcijās būs efektīvāka.